一次杠杆抄底的复盘：我给自己定的交易规则

10月下旬A股连续下跌。我在清仓股票后的第二天，受群消息和以往抄底成功的快感驱动，用股指期货重仓抄底，当天就出现亏损。之后两周，又在几笔期货交易之间反复进出。

复盘下来，结论很简单：判断有时是对的，问题出在执行——杠杆过高、先买入后定规则、被外部消息带着走。这篇把复盘和给自己定的规则整理出来，留给以后的自己。

一、复盘：问题出在哪

第一笔抄底

做对的一点：第二天早盘按计划离场，没有“等回本”，把亏损控制住了。

之后两周反复出现的问题

1. 先买入，后定规则。 好几次都是开仓之后才去制定止损止盈，本质上是在给已经做出的决定找理由。
2. 杠杆没有降，反而在升。 亏损后换成了波动更大的品种，还追加了资金。
3. 离场后很快又进场。 间隔从一个多小时，缩短到几分钟。
4. 进场依据大多来自外部。 群消息、大V喊单、“国家队护盘”的传闻。
5. 离场由情绪决定。 有一次没等到止损线就受不了卖出——说明止损设得超出了自己的真实承受力。
6. 征求意见，但不按意见执行。 问意见更像是在寻求确认。
7. 记录不完整。 有几笔的开平仓价格没记下来，算不清总账。

其中有一笔按计划止盈离场，这是第一次完整执行“开仓—止损—到点就走”。但那笔的开仓本身就违反了抄底规则，这次盈利不能证明开仓决策正确。而且止盈后几分钟又买了回去。

二、下单前检查清单

每次下单前逐条回答，任何一条答不上来就不下单：

• 我为什么买（卖）？这和我昨天的判断一致吗？
• 有什么新的信息支持这个判断，还是只是价格变了？
• 这个想法是我自己得出的，还是来自群里或别人？
• 如果再跌10%，我会亏多少钱？能接受吗？
• 止损价、止盈价、计划持有多久，已经写下来了吗？
• 如果明天再下单，会错过什么吗？

三、仓位与杠杆规则

决定盈亏的是账户实际杠杆（合约价值 ÷ 账户总权益），不是保证金杠杆。

1. 观点越不确定，仓位越轻；不确定时宁可空仓。
2. 本金不足合约价值的1倍时，不用股指期货做“长期持有”。
3. 不追加资金去补保证金，不亏损加仓摊低成本。

资金管理五原则

1. 开仓必设止损：下单的同时设好止损条件单，没有止损不开仓。
2. 单笔亏损不超过账户总权益的5%：止损金额按“总权益 × 5%”倒推仓位；仓位做不到就不开，或者换ETF。
3. 总资金回撤30%无条件停止交易：清仓、停手，复盘后再说。
4. 错了就止损，绝不亏损加仓摊平。
5. 先试仓，对了再加：首次只开计划仓位的一部分，按预期走出后再考虑加仓，加仓后止损同步上移。

四、抄底规则

抄底可以，但只能冷静地、轻仓地、留有退路地抄。

1. 只用不加杠杆的工具（如宽基ETF），不用股指期货抄底。
2. 不在放量普跌、下跌加速的当天买入，等缩量或企稳信号。
3. 分批买入：首笔不超过计划资金的三分之一，给“还会继续跌”留余地。
4. 跌得多不等于跌到底，价格下跌本身不是买入理由。
5. 买入理由必须写下来，并与自己此前的判断一致；与判断相反时不操作。

五、外部信息怎么用

群消息

群消息只当线索，不当结论；亏损永远由自己承担，判断也必须由自己做。

1. 看到“抄底”“可以上车”，只理解为“可以去研究一下”，然后过一遍检查清单。
2. 被群消息触动想下单时，至少等到第二天再决定。
3. 交易时段把群静音，收盘后再集中看。
4. 群里看不到对方的仓位、成本、杠杆和持有周期。
5. 警惕带有荐股、带单、引流目的的消息。

大V观点

那次抄底，我参考了三位大V的观点。事后对照他们的原帖：

我把三个人的结论合在一起，但他们各自的风险控制一个都没用上，最后变成了“用高杠杆期货当天抄底”。而且三个人在同一天集中喊抄底——多人意见一致，不等于更可靠。

使用规则：

1. 只在收盘后看，盘中只按事先定好的计划操作。
2. 看理由，不看结论，再用检查清单核对。
3. 注意时间尺度：“未来一年更好”不能当作“今天抄底”的依据。
4. 注意处境差异：大V的仓位、成本和杠杆可能和自己完全不同。
5. 一次说对不代表一直对，用记录表跟踪真实准确率：

ETF资金流向数据

只用于中期背景判断，不用于决定买卖时点。

1. 每天收盘后看一次，不看盘中分钟数据。
2. 关注中证1000、中证500连续几天的方向：持续流入、持续流出，还是来回摇摆。
3. 净流入多为T-1数据，看到时价格已经反应过，不据此当天开平仓。
4. 大额流入常出现在下跌途中，是托底信号，不是马上上涨的信号。
5. 指数上涨的同时宽基ETF持续大额净赎回，说明托底资金可能在离场，要提高警惕。

六、止损与持仓管理

止损线在下单前定好，盘中只执行，不修改。

1. 判断是否继续持有，只问一个问题：如果现在是现金，我还会开这个仓吗？不会，就离场。
2. 已亏的钱是沉没成本，“等回本”不是持有理由。
3. 不看好后市、又受不了亏损时，持有多单是自相矛盾的。
4. 盘后定方案，次日开盘执行，不在盘中被跳空情绪带着走。
5. 止损按心理承受力定，不按账户承受力定：要问“亏到多少我会睡不着”，而不是“账户扛得住多少”。
6. 止损只能上移，不能下移；止盈触及即离场，不上调。
7. 平仓后至少冷静三个交易日。
8. 期货持仓要清楚合约到期日，提前一到两周决定移仓还是平仓。

七、情绪管理

“没忍住”是最需要警惕的信号，出现时就停下来。

• 以往抄底成功的快感会诱发冲动；一次盈利不能证明方法正确。
• 赚钱之后的“手感好”，和亏钱之后的“想赚回来”，一样危险。
• 空仓后的“手痒”是正常的，空仓本身也是一种仓位。
• 大跌当天恐慌和兴奋最集中，最需要冷静而不是参与。

八、交易日志怎么记

每笔交易记录：

每周回看四个指标：规则遵守率、外部驱动交易的比例、离场到再进场的平均间隔、累计盈亏和最大回撤。